Calculadora letras del tesoro: cómo saber cuánto puedes ganar antes de invertir

Invertir los ahorros sin asumir grandes riesgos se ha vuelto una preocupación bastante común. Tener el dinero parado en una cuenta corriente puede ser cómodo, sí, pero también significa ver cómo pierde poder adquisitivo si la inflación avanza más rápido que la rentabilidad que ofrece el banco.

Por eso muchas personas miran opciones conservadoras: cuentas remuneradas, depósitos, fondos monetarios o letras del Tesoro. No todos buscan “hacerse ricos” invirtiendo. A veces la idea es mucho más simple: proteger una parte del dinero, obtener algo de rendimiento y evitar meterse en productos difíciles de entender.

Dentro de ese escenario, las letras del Tesoro suelen llamar la atención porque son instrumentos de deuda pública a corto plazo emitidos por el Estado español. Es decir, el inversor presta dinero al Estado durante unos meses y, al vencimiento, recupera el valor nominal de la letra.

Ahora bien, hay una duda clave: ¿cómo saber cuánto se gana realmente?

Ahí entra la calculadora letras del tesoro o, dicho con más precisión, la herramienta oficial del Tesoro llamada herramienta Ejemplos de Inversión. Esta utilidad permite simular una inversión según el importe nominal, el producto elegido y el plazo disponible.

No predice el resultado exacto de una subasta futura. Eso conviene dejarlo claro desde el principio.

Lo que hace es mostrar ejemplos basados en los datos disponibles para que el usuario pueda entender cuánto tendría que desembolsar, qué rendimiento bruto obtendría y cómo puede variar el resultado según el plazo.

Qué son las letras del Tesoro y por qué se compran con descuento

Las letras del Tesoro son valores de renta fija a corto plazo. Se emiten para que el Estado pueda financiarse y, a cambio, el inversor obtiene una rentabilidad determinada por el precio de compra y el valor que recibirá al vencimiento.

La mecánica es bastante sencilla cuando se mira con calma.

Cada letra tiene un valor nominal de 1.000 euros. Sin embargo, el comprador no siempre paga exactamente esos 1.000 euros. En muchos casos paga menos, por ejemplo 982, 987 o 995 euros, y al vencimiento recibe 1.000 euros.

La diferencia entre lo pagado y lo cobrado es la ganancia bruta.

• Si una letra tiene valor nominal de 1.000 euros.
• Si se adjudica por 985 euros.
• Y al vencimiento el Tesoro devuelve 1.000 euros.
• La rentabilidad bruta sería de 15 euros por letra.

No se trata de un interés mensual que se va abonando poco a poco. En las letras, el rendimiento se genera por diferencia entre el precio de compra y el importe recibido al vencimiento.

Por eso se dice que se emiten “al descuento”.

También puede darse el caso contrario, aunque ahora parezca menos intuitivo: que una letra se compre por encima de 1.000 euros. Esto ocurrió en periodos de tipos negativos, cuando algunos inversores aceptaban pagar más de lo que recibirían al vencimiento. En la Resolución de la Dirección General del Tesoro del 14 de junio de 2018, por ejemplo, se publicaron resultados de subastas de Letras del Tesoro a seis y doce meses en un contexto de tipos efectivos negativos.

Ese detalle es importante porque desmonta una idea demasiado simplificada: las letras del Tesoro son muy seguras, pero no siempre han ofrecido rentabilidad positiva.

Inversión mínima en letras del Tesoro

La inversión mínima en letras del Tesoro es de 1.000 euros de valor nominal. Si se quiere invertir más, la cantidad debe ser múltiplo de 1.000 euros: 2.000, 3.000, 5.000, 10.000 euros, etc.

Esto significa que no puedes comprar “media letra” por 500 euros directamente en una subasta del Tesoro.

Aquí aparece una diferencia clara frente a otros productos financieros o soluciones de liquidez. Una persona que necesita una cantidad pequeña para cubrir un gasto puntual no suele mirar letras del Tesoro, porque no son un producto pensado para obtener dinero inmediato, sino para colocar ahorro ya disponible.

Por ejemplo, si alguien tiene un imprevisto muy pequeño y no quiere tocar una inversión o esperar al vencimiento de una letra, puede valorar soluciones de financiación de bajo importe como un 50 euros al instante con asnef, siempre revisando antes el coste, el plazo y su capacidad real de devolución.

Son necesidades distintas.

Una cosa es invertir ahorro. Otra cosa es resolver falta de liquidez a corto plazo.

Plazos disponibles: letras a 3, 6, 9 y 12 meses

Las letras del Tesoro se emiten habitualmente a corto plazo. Los vencimientos más conocidos son:

• Letras del Tesoro a 3 meses.
• Letras del Tesoro a 6 meses.
• Letras del Tesoro a 9 meses.
• Letras del Tesoro a 12 meses.

La calculadora del Tesoro permite seleccionar estos productos para hacer ejemplos de inversión.

El plazo importa por dos razones.

Primero, porque determina cuánto tiempo tendrás el dinero inmovilizado si mantienes la letra hasta el vencimiento.

Segundo, porque la rentabilidad no tiene por qué ser igual en todos los plazos. A veces una letra a 6 meses puede ofrecer una rentabilidad anualizada más atractiva que una a 12 meses. O al revés. Depende del momento del mercado, de las expectativas de tipos de interés, de la inflación y de la demanda de los inversores.

No hay una regla fija tipo “cuanto más plazo, más gano”. En renta fija eso puede ocurrir, pero no siempre.

Cómo funciona la calculadora letras del tesoro

La forma más directa de hacer una simulación es entrar en la herramienta oficial del Tesoro Público y elegir los datos básicos de la inversión.

La calculadora suele pedir:

• Importe nominal que quieres invertir.
• Producto: letras a 3, 6, 9 o 12 meses.
• Resultado de cálculo según los datos disponibles.
• Precio estimado o precio de referencia.
• Intereses brutos.
• Gastos o comisiones aplicables si proceden.
• Rendimiento neto aproximado.

Lo importante es entender que el importe nominal no siempre coincide con el dinero que realmente sale de tu cuenta.

Si decides invertir 10.000 euros nominales, en realidad estás comprando 10 letras de 1.000 euros. Pero si cada letra se adjudica por debajo de 1.000 euros, el desembolso efectivo será inferior a esos 10.000 euros.

Luego, al vencimiento, recibirás 10.000 euros.

La ganancia será la diferencia.

Tabla rápida: qué muestra una calculadora de letras del Tesoro

Ejemplo simple: cuánto gano con 1.000 euros en letras del Tesoro

Supongamos que una persona quiere invertir 1.000 euros nominales en letras del Tesoro a 12 meses.

Si el precio de adjudicación fuera de 980 euros por letra, el cálculo básico sería:

• Valor nominal: 1.000 euros.
• Precio pagado: 980 euros.
• Importe recibido al vencimiento: 1.000 euros.
• Ganancia bruta: 20 euros.

Parece poco, y para una cantidad de 1.000 euros realmente lo es en términos absolutos. Pero el objetivo de las letras no suele ser generar grandes ganancias con importes pequeños, sino colocar ahorro con un riesgo relativamente bajo.

En este tipo de producto, lo importante no es solo mirar el porcentaje anual.

También hay que mirar cuánto dinero real se gana.

Porque una rentabilidad del 2% puede sonar razonable, pero sobre 1.000 euros hablamos de unos 20 euros brutos al año. Y todavía habría que tener en cuenta fiscalidad y posibles gastos.

Ejemplo con 10.000 euros: la lógica es la misma

Ahora imaginemos una inversión nominal de 10.000 euros.

Eso equivale a comprar 10 letras.

Si cada letra se adjudica a 980 euros, el desembolso sería:

• 980 euros x 10 letras = 9.800 euros.

Al vencimiento, el Tesoro devolvería:

• 1.000 euros x 10 letras = 10.000 euros.

La ganancia bruta sería:

• 10.000 euros – 9.800 euros = 200 euros.

El porcentaje de rentabilidad sería el mismo que en el ejemplo anterior, pero el dinero ganado en términos absolutos sería mayor porque el capital invertido también es mayor.

Esta es una de las claves para interpretar bien cualquier calculadora de letras del Tesoro: el porcentaje ayuda a comparar, pero el importe final ayuda a decidir si realmente compensa inmovilizar el dinero.

Ejemplo con 50.000 euros: cuándo la rentabilidad empieza a notarse más

Con 50.000 euros nominales, el inversor compraría 50 letras.

Siguiendo el mismo ejemplo hipotético de compra a 980 euros por letra:

• Precio pagado: 49.000 euros.
• Importe recibido al vencimiento: 50.000 euros.
• Ganancia bruta: 1.000 euros.

Aquí el resultado ya parece más visible. Pero también hay que analizarlo sin emocionarse demasiado.

Si esos 50.000 euros van a estar inmovilizados durante 12 meses, conviene compararlo con:

• Cuentas remuneradas.
• Depósitos bancarios.
• Fondos monetarios.
• Bonos a corto plazo.
• Necesidades de liquidez personal.
• Inflación prevista.
• Fiscalidad aplicable.
• Comisiones si se compra mediante banco u otro intermediario.

Una rentabilidad puede parecer aceptable hasta que se compara con la inflación o con una alternativa igual de líquida.

Qué rentabilidad tienen las letras del Tesoro

La rentabilidad de las letras cambia en cada subasta. No es una cifra fija que puedas memorizar y aplicar durante todo el año.

Depende de varios factores:

• Tipos de interés del Banco Central Europeo.
• Demanda de inversores particulares e institucionales.
• Expectativas de inflación.
• Situación de la deuda pública.
• Liquidez del mercado.
• Plazo concreto de la letra.
• Momento económico.

Por eso tiene sentido usar la calculadora oficial antes de tomar una decisión. No porque vaya a garantizar el resultado exacto de una subasta futura, sino porque ayuda a entender cómo se traduce el precio en rentabilidad.

También conviene revisar el calendario de subastas y los resultados anteriores. El Tesoro publica información sobre sus emisiones, vencimientos y resultados, de modo que el inversor puede consultar referencias recientes antes de presentar una petición.

Fórmula básica para calcular la ganancia de una letra del Tesoro

Aunque la calculadora simplifica el proceso, la fórmula conceptual es bastante fácil:

Ganancia bruta = valor nominal recibido al vencimiento – precio pagado por la letra

Ejemplo:

• Valor nominal: 1.000 euros.
• Precio pagado: 982 euros.
• Ganancia bruta: 18 euros.

Si se compran varias letras, se multiplica por el número de letras.

Ejemplo con 20 letras:

• Ganancia por letra: 18 euros.
• Número de letras: 20.
• Ganancia bruta total: 360 euros.

Eso sí, la rentabilidad anualizada requiere un cálculo más preciso, porque no es lo mismo ganar 18 euros en 3 meses que en 12 meses. Por eso la calculadora resulta útil: evita hacer cuentas mal interpretadas.

Diferencia entre rentabilidad bruta y rentabilidad neta

Uno de los errores habituales al mirar letras del Tesoro es quedarse solo con la rentabilidad bruta.

La rentabilidad bruta es lo que se gana antes de gastos e impuestos.

La rentabilidad neta es lo que realmente queda después de considerar costes y fiscalidad.

En las letras del Tesoro puede haber varios elementos a revisar:

• Gastos de transferencia.
• Comisiones si se compran a través de una entidad bancaria.
• Comisiones de custodia o mantenimiento de cuenta de valores.
• Tributación en el IRPF.
• Posible impacto de vender antes del vencimiento en el mercado secundario.

Si compras directamente a través del Tesoro, puedes reducir ciertos costes de intermediación, aunque pueden existir gastos asociados a la operativa. Si compras mediante banco, lo normal es revisar antes la comisión de compra, custodia y venta.

No todos los bancos cobran igual.

Y en inversiones de bajo importe, una comisión pequeña puede comerse una parte importante de la rentabilidad.

Fiscalidad de las letras del Tesoro en España

Las letras del Tesoro tributan como rendimientos del capital mobiliario. El rendimiento generado entre el importe de compra y el importe de venta o amortización se integra como renta del ahorro.

En la práctica, esto significa que la ganancia obtenida no se ignora aunque no te hayan aplicado retención en el momento del cobro.

Hay que declararla cuando corresponda.

Por eso, antes de invertir cantidades relevantes, conviene tener claro:

• Qué rendimiento se ha generado.
• En qué ejercicio fiscal se produce.
• Cómo aparece en los datos fiscales.
• Si se ha vendido antes del vencimiento.
• Si hay gastos deducibles asociados.
• Qué tratamiento corresponde en la declaración.

No es una inversión complicada, pero tampoco conviene tratarla como si estuviera completamente al margen de Hacienda.

Dónde comprar letras del Tesoro

Las letras del Tesoro se pueden comprar principalmente por tres vías:

• Directamente a través del Tesoro Público.
• A través del Banco de España, según la operativa disponible.
• Mediante una entidad financiera o intermediario autorizado.

Comprar directamente suele interesar a quienes quieren evitar algunas comisiones bancarias. Comprar a través del banco puede resultar más cómodo para quienes prefieren centralizarlo todo en su entidad, aunque conviene revisar los costes.

La comodidad también se paga.

Antes de elegir vía de compra, es recomendable comprobar:

• Comisión de suscripción o compra.
• Comisión de custodia.
• Comisión por amortización.
• Comisión por venta antes del vencimiento.
• Gastos de transferencia.
• Facilidad para consultar posiciones.
• Atención disponible si hay problemas con la operación.

¿Puedo recuperar el dinero antes del vencimiento?

Sí, pero con matices.

Las letras del Tesoro pueden venderse antes de su vencimiento en el mercado secundario. El problema es que el precio de venta dependerá de las condiciones del mercado en ese momento.

Si los tipos han subido desde que compraste, podrías vender con pérdida.

Si los tipos han bajado, podrías vender con ganancia adicional.

Por eso, aunque las letras son productos de bajo riesgo si se mantienen hasta vencimiento, no son exactamente lo mismo que tener dinero disponible en una cuenta corriente.

Antes de comprar, hay que preguntarse algo muy simple: ¿puedo dejar este dinero quieto hasta el vencimiento?

Si la respuesta es no, quizá no sea el mejor producto para ese dinero concreto.

Y aquí encaja una reflexión práctica para el usuario de Welp: si tienes todos tus ahorros bloqueados en productos a plazo y aparece un gasto urgente —una reparación, un recibo, una compra necesaria— puedes verte obligado a buscar financiación externa. En ese contexto, productos pequeños como préstamos con asnef 100 euros pueden servir para comparar opciones de bajo importe, pero solo deberían usarse si el coste total está claro y la devolución no genera otro problema mayor.

Letras del Tesoro frente a cuentas remuneradas

Las letras del Tesoro compiten muchas veces con las cuentas remuneradas, pero no son exactamente iguales.

Una cuenta remunerada permite mantener liquidez, aunque su rentabilidad puede estar condicionada a requisitos. Las letras, en cambio, tienen un vencimiento concreto y una rentabilidad que depende del precio de adjudicación.

No se trata de decir que una opción sea mejor en todos los casos.

Depende del objetivo.

Si tienes ahorro disponible y no lo necesitas durante meses, las letras pueden encajar. Si necesitas liquidez inmediata, no. Si quieres tener el dinero siempre a mano, quizá una cuenta remunerada sea más flexible.

Letras del Tesoro frente a depósitos

Los depósitos bancarios y las letras del Tesoro suelen compararse porque ambos son productos conservadores.

Pero funcionan de forma diferente.

En un depósito, el banco te indica un tipo de interés y un plazo. Tú depositas el dinero y, al vencimiento, recibes el capital más los intereses pactados, salvo condiciones especiales o cancelación anticipada.

En una letra del Tesoro, compras un valor de deuda pública. Normalmente pagas menos de su valor nominal y al vencimiento recibes el nominal completo.

La diferencia parece técnica, pero afecta a la forma de calcular la rentabilidad.

También cambia el riesgo.

En el depósito, el deudor es el banco y existe cobertura del Fondo de Garantía de Depósitos hasta ciertos límites legales. En las letras, el emisor es el Estado español.

Ambos productos pueden tener sentido para perfiles conservadores, pero hay que comparar:

• Rentabilidad efectiva.
• Plazo.
• Liquidez.
• Comisiones.
• Fiscalidad.
• Facilidad de contratación.
• Penalización o pérdida por salir antes.

Cuándo puede tener sentido usar una calculadora de letras del Tesoro

La calculadora letras del tesoro resulta útil en varias situaciones.

• Cuando quieres saber si compensa invertir 1.000, 5.000 o 10.000 euros.
• Cuando dudas entre letras a 3, 6, 9 o 12 meses.
• Cuando quieres comparar letras con una cuenta remunerada.
• Cuando no entiendes la diferencia entre precio de compra y valor nominal.
• Cuando quieres ver el efecto de los gastos sobre la rentabilidad final.
• Cuando buscas una estimación sencilla antes de entrar en una subasta.
• Cuando necesitas explicar la inversión a otra persona sin usar fórmulas complicadas.

Es una herramienta especialmente útil para inversores particulares que no quieren perderse entre términos como precio medio, tipo marginal, rentabilidad anualizada o emisión al descuento.

Errores comunes al calcular la rentabilidad de las letras del Tesoro

Hay varios errores bastante frecuentes.

El primero es pensar que si inviertes 1.000 euros, pagas siempre 1.000 euros. No necesariamente. El valor nominal es 1.000 euros, pero el precio de compra puede ser inferior o superior.

El segundo es confundir rentabilidad bruta con rentabilidad neta. Una cosa es lo que la operación genera antes de gastos; otra, lo que queda después.

El tercero es olvidar que la rentabilidad anualizada no equivale siempre al dinero ganado en el plazo real. Ganar cierta cantidad en 3 meses no se interpreta igual que ganarla en 12 meses.

El cuarto es no tener en cuenta la liquidez. Aunque las letras se puedan vender antes del vencimiento, el precio puede variar.

El quinto es invertir dinero que quizá se necesite pronto.

Este último error es más habitual de lo que parece. Una persona puede colocar sus ahorros en letras buscando seguridad, pero luego necesitar dinero para un gasto urgente. Si no tiene colchón líquido, tendrá que vender antes de tiempo o buscar financiación.

Por eso, antes de invertir, conviene separar el dinero en tres bloques:

• Dinero para gastos diarios.
• Fondo de emergencia líquido.
• Ahorro que sí puede estar inmovilizado unos meses.

Solo este tercer bloque debería plantearse para letras, depósitos u otros productos con vencimiento.

Qué datos mirar antes de comprar letras del Tesoro

Antes de usar la calculadora y tomar una decisión, conviene revisar varios puntos.

No hace falta ser experto, pero sí tener una mínima checklist.

• Plazo exacto de vencimiento.
• Importe nominal que quieres comprar.
• Precio de referencia de las últimas subastas.
• Rentabilidad bruta estimada.
• Gastos de compra o transferencia.
• Comisiones si interviene un banco.
• Fiscalidad aplicable.
• Necesidad real de liquidez.
• Comparación con cuentas remuneradas o depósitos.
• Riesgo de vender antes del vencimiento.

Una buena inversión no es solo la que ofrece más rentabilidad. Es la que encaja con tu situación.

Y esa parte no la resuelve ninguna calculadora.

Qué pasa si necesito dinero mientras tengo letras del Tesoro

Si tienes letras y necesitas dinero antes del vencimiento, tienes varias opciones.

La primera es esperar al vencimiento si el gasto no es urgente.

La segunda es vender las letras en el mercado secundario, aceptando el precio disponible en ese momento.

La tercera es usar otra fuente de liquidez: ahorros en cuenta, ayuda familiar, anticipo de nómina o financiación puntual.

Aquí hay que ser prudente. Pedir dinero prestado para no tocar una inversión solo tiene sentido si el coste del préstamo es menor que el perjuicio de vender o si existe una razón práctica clara.

Por ejemplo, si una persona necesita sustituir un móvil imprescindible para trabajar, podría comparar alternativas como financiar móvil solo con dni y sin pago inicial, pero siempre revisando condiciones, cuotas, intereses y posibles gastos adicionales.

La financiación no debería usarse para mantener una inversión por orgullo.

Debería usarse solo cuando tiene sentido económico y se puede devolver sin tensión.

Calculadora letras del Tesoro: ejemplo comparativo por importes

La siguiente tabla muestra una simulación simplificada para entender la lógica. No son datos oficiales de una subasta concreta, sino un ejemplo didáctico con una compra hipotética a 980 euros por cada 1.000 euros nominales.

Esta tabla sirve para visualizar la relación entre capital y ganancia. La rentabilidad porcentual sería la misma, pero el beneficio en euros cambia mucho según el importe invertido.

Para cálculos reales, lo correcto es usar la herramienta oficial del Tesoro y comprobar las condiciones de la subasta o del intermediario.

¿Es seguro invertir en letras del Tesoro?

Las letras del Tesoro están consideradas uno de los productos de menor riesgo dentro del universo de inversión, porque el emisor es el Estado español.

Pero bajo riesgo no significa riesgo cero en todos los sentidos.

Si mantienes la letra hasta vencimiento, el principal riesgo sería un impago del Estado, un escenario extremo. Sin embargo, si vendes antes del vencimiento, puedes enfrentarte a variaciones de precio en el mercado secundario.

También existe el riesgo de oportunidad: que tu dinero quede inmovilizado en una letra con una rentabilidad baja mientras aparecen opciones mejores.

Y existe el riesgo de inflación: puedes ganar dinero nominalmente, pero perder poder adquisitivo si la inflación supera la rentabilidad obtenida.

Por eso la pregunta no debería ser solo “¿son seguras?”, sino también: ¿son adecuadas para mi dinero y mi plazo?

Cómo interpretar el resultado de la calculadora

Cuando uses una calculadora de letras del Tesoro, no te quedes solo con el porcentaje.

Mira también el resultado en euros.

Una rentabilidad del 2% puede sonar bien o mal según el contexto, pero sobre 1.000 euros son aproximadamente 20 euros brutos anuales. Sobre 50.000 euros, serían unos 1.000 euros brutos.

La diferencia práctica es enorme.

También conviene comprobar si el cálculo incluye o no gastos. Algunas simulaciones muestran rentabilidad bruta, otras pueden reflejar determinados costes. Por eso no hay que comparar cifras sin saber qué incluyen.

Para leer bien el resultado, revisa:

• Cuánto pagas realmente.
• Cuánto recibes al vencimiento.
• Cuánto ganas antes de impuestos.
• Qué gastos se descuentan.
• Qué plazo tiene la operación.
• Qué rentabilidad anualizada aparece.
• Si puedes permitirte no tocar ese dinero.

Letras del Tesoro y planificación financiera personal

Las letras del Tesoro pueden formar parte de una estrategia conservadora, pero no sustituyen a una planificación financiera básica.

Antes de invertir, conviene tener resuelto lo esencial:

• Un fondo de emergencia.
• Control de gastos mensuales.
• Deudas caras bajo control.
• Capacidad para afrontar imprevistos.
• Claridad sobre objetivos a corto plazo.
• Ninguna necesidad inmediata del dinero invertido.

Invertir en letras mientras se arrastran deudas caras puede no tener sentido. Si pagas un interés elevado por una deuda y obtienes una rentabilidad baja por una letra, financieramente puedes estar perdiendo dinero.

No siempre, pero muchas veces.

Por eso, antes de comprar letras, una pregunta incómoda ayuda bastante: ¿estoy invirtiendo dinero que me sobra o estoy bloqueando dinero que quizá voy a necesitar?

Preguntas frecuentes sobre la calculadora letras del Tesoro

¿Cuál es la calculadora oficial de letras del Tesoro?

La herramienta oficial es la página de Ejemplos de Inversión del Tesoro Público. Permite seleccionar importe nominal y producto para consultar una simulación orientativa basada en los datos disponibles. No garantiza el resultado exacto de una subasta futura.

¿Cuánto dinero mínimo necesito para comprar letras del Tesoro?

El mínimo es de 1.000 euros de valor nominal. Las cantidades superiores deben ser múltiplos de 1.000 euros.

¿La calculadora me dice exactamente cuánto voy a ganar?

No exactamente si la subasta todavía no se ha celebrado. La calculadora ayuda a entender la rentabilidad con datos de referencia o ejemplos disponibles, pero el precio final depende de la subasta correspondiente.

¿Las letras del Tesoro pagan intereses cada mes?

No. Las letras se emiten normalmente al descuento. Pagas un precio y al vencimiento recibes el valor nominal. La ganancia está en la diferencia entre ambas cantidades.

¿Tengo que declarar las ganancias de las letras del Tesoro?

Sí. Los rendimientos de las letras del Tesoro tributan como rendimientos del capital mobiliario y deben incluirse en la declaración cuando corresponda.

¿Puedo perder dinero con letras del Tesoro?

Si mantienes hasta vencimiento y compras por debajo del nominal, la operación es muy conservadora. Pero puedes perder si compras por encima del valor nominal, si vendes antes del vencimiento a un precio inferior o si la rentabilidad queda por debajo de la inflación.

¿Qué plazo es mejor: 3, 6, 9 o 12 meses?

Depende de la rentabilidad de cada subasta y de cuándo necesites recuperar el dinero. No siempre el plazo más largo es el más rentable.

¿Conviene comprar letras del Tesoro a través del banco?

Puede ser cómodo, pero hay que revisar comisiones. En importes pequeños, una comisión bancaria puede reducir bastante la rentabilidad final.

¿Qué diferencia hay entre invertir en letras y pedir un préstamo pequeño?

Invertir en letras sirve para colocar ahorro. Pedir un préstamo pequeño sirve para cubrir una falta de liquidez. Son operaciones opuestas: en una prestas dinero al Estado; en la otra recibes dinero y asumes una obligación de devolución.